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著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠從房地產(chǎn)的價(jià)值跟GDP的比例、房租回報(bào)率、新房子生產(chǎn)量跟GDP的比例以及房?jī)r(jià)和收入的比例四個(gè)指標(biāo)分析認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)已經(jīng)產(chǎn)生巨大泡沫。（10月25日《鳳凰衛(wèi)視》）

從公布的前三季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，房地產(chǎn)開(kāi) 發(fā)投資25050億元，同比增長(zhǎng)17.7%，增速比上半年加快7.8個(gè)百分點(diǎn)。特別是前三個(gè)月大量信貸投放釋放的流動(dòng)性一大部分進(jìn)入股市樓市，催生住房市場(chǎng)火爆，各地“地王”不斷被刷新，住房?jī)r(jià)格直線攀升。

在住房市場(chǎng)需求上，出現(xiàn)這樣一個(gè)疊加現(xiàn)象：投機(jī)需求把住房?jī)r(jià)格拉起來(lái)，剛性的住房需求者眼看價(jià)格越來(lái)越高，最終忍耐不住加入到購(gòu)買行列，催生價(jià)格繼續(xù)攀高，而價(jià)格攀高又使投資投機(jī)牟利需求加劇。這種居住需求和投資投機(jī)需求相互疊加，拉動(dòng)住房?jī)r(jià)格越來(lái)越離譜。必須注意的是，越來(lái)越高的房?jī)r(jià)最終把普通百姓居住需求擠出了市場(chǎng)，最后剩下的是投資需求特別是投機(jī)需求，而這些需求多是銀行貸款在支撐著。投資投機(jī)需求最終要靠普通百姓居住需求來(lái)“接最后一棒”，一旦居住需求被趕出了市場(chǎng)，剩下的就是投資投機(jī)者之間的博弈，這樣，大量的貸款終將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前，美歐國(guó)家、新興經(jīng)濟(jì)體（包括中國(guó)）利率水平都處于歷史最低位。前10個(gè)月大量的投資型、投機(jī)型以及居住型購(gòu)房者通過(guò)按揭貸款購(gòu)房，利率水平較低，首付款比例不高，購(gòu)買時(shí)顯得非常優(yōu)惠。但隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、美元的持續(xù)貶值以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)的可能性正在升高，世界大宗商品價(jià)格正在直線上升，輸入型通脹即將到來(lái)，美歐各國(guó)和中國(guó)加息已經(jīng)不遠(yuǎn)，澳大利亞已經(jīng)率先加息。持續(xù)加息必將大大加重住房按揭貸款者的月供負(fù)擔(dān)，甚至導(dǎo)致斷供，從而使按揭貸款出現(xiàn)大面積風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)次貸危機(jī)的一個(gè)主要原因，即在低利率甚至零利率時(shí)期美國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)低收入居民發(fā)放了大量次級(jí)貸款，后來(lái)，美國(guó)為了防止通脹先后十幾次加息，使得利率水平從1%上升到了5%以上，大大加重了按揭貸款者的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，最終使其無(wú)力支付貸款利息，引發(fā)次貸危機(jī)。這個(gè)教訓(xùn)可供中國(guó)購(gòu)房者警示，對(duì)于大量住房貸款來(lái)說(shuō)，利率預(yù)期上升風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整非常迫切，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的過(guò)程中，一些領(lǐng)域結(jié)構(gòu)的不合理一定程度上有所加大，房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)高造成的泡沫也為中國(guó)經(jīng)濟(jì)埋下隱患，美國(guó)次貸危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?，正在中?guó)冒出“囂張”的苗頭。

因此，除了加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從根本上克服地方政府GDP增長(zhǎng)過(guò)分依賴房地產(chǎn)外，2007年后包括稅收、金融、住房買賣過(guò)戶等限制投資過(guò)熱、打擊投機(jī)的系列政策有必要重新嚴(yán)格起來(lái)。